只用1美元交易外盘期货?国际期货经纪商进入超低佣金时代

做美盘的原油、黄金及黄豆期货,最低可以是多少佣金成本?在日前于深圳举行的金融博览会上,国际电子经纪商单边两三美元的报价让一些投资者实在难以置信,竟忍不住怀疑是不是真有这样的券商,为什么佣金会如此低?其实,对于一些亚洲企业的自营盘,CBOT农产品的佣金还可以低得让你大跌眼镜:单边0.27~1.2美元!相对于普通交易者支付的单边十几美元的佣金来说,可以节省90%以上的交易成本,这是极具吸引力的。交易技术创新所带来的影响是深远的,电子经纪商彻底透明的佣金结构也为行业带来了革命的冲击。

最近,国外媒体的一些报道提到了华尔街投行里每个员工人均的年创收金额,分别为:美林:42832美元;雷曼:166174美元;大摩:193763美元;高盛:419629美元。

交易科技不仅可以带来一些网上券商的高收益率,比如盈透集团的500名员工,人均创收100多万美元,与此同时还可以带来极低的佣金成本:不到3美元的佣金,这可能足以让大批的传统经纪商亏损。传统经纪商不得不为高出来的收费而增加附加的服务价值,在信息方面为客户提供更全面、更周到的服务,或者开发新兴市场,继续收取高价佣金。

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外盘期货交易的成本结构:

在单边3美元的交易成本中,经纪公司的价格执行费和清算费约占40%,监管机构NFA征费2美分,不到1%,占最大部分60%的是交易所费用,比如CBOT农产品交易的费用是1.8美元左右,这个费用是指终端交易者要交给交易所的交易费及清算费。美国的期货交易所根据不同的终端交易者指定不同的费用级别,一般对于CBOT的农产品品种来说,有席位的会员仅需支付0.16美元/手的费用,非会员客户则需支付1.8美元/手的费用,这部分费用是由交易所收取的。

近两年,为了发展更广阔的市场,CBOT和CME都采取了降低手续费的激励措施,以实现自己在新兴市场中推广业务的目标。CBOT在去年8月Side by Side电子撮合系统开始使用时,就推出了电子市场的“全球发展中市场激励计划”,该计划规定在两年时间内,发展中市场的自营企业可以在单边25万手的限度内豁免交易所的交易费及清算费。在这个计划范围之外,非会员企业或个人交易CBOT农产品时,需要支付的1.8美元左右的费用,如果成功申请到豁免,则可以将这部分费用完全省去。省下之后,每笔交易只需支付几十美分到1美元的经纪公司价格执行费及清算费,还有2美分的监管机构费用。这样算来,真的可以做到“不到1美元成本交易美盘农产品”了。此外,有些电子券商公司也有奖励计划,比如交易笔数超出每月1万手,则只需支付0.37美元的佣金成本即可。更有甚者,如果当月交易笔数超过2万手,每手交易只需支付0.27美元的费用。

CME芝加哥商业交易所也提供了类似的激励计划。非会员的亚洲的对冲基金可以省下最多1.4美元,把交易CME的全部成本压缩到几十美分到一美元多。

跨行业来看,相对于美国的股票操作,几十美分的佣金成本还不算是最低呢。美国股票交易方面,大多ECN(电子通讯网络)平台在一定的情况下还可以返还佣金,即,如果指令不是主动吃掉ECN上面的股票报价,而是在ECN上挂单,如果成交则会给予一定程度的“负佣金”奖励。

这样,随着中国市场的进一步开放和国际大型电子券商的参与,中国投资者交易外盘的超低佣金时代应该已经不远了。

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